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2022年受到国内外不利因素影响,整个A股市场宽幅震荡。尤其是3月初受到美联储加息以及地缘冲突的双重冲击,A股市场出现较大回撤,并在高层政策注入信心后V型反弹,随后又处于弱势震荡状态。
然而4月下旬A股市场继续下探,沪指跌破3000点大关,最低抵达2863.65点。不过随后市场出现小幅反弹,目前沪指登上3050点。反弹还是反转?未来市场如何演绎?万家基金战略发展产业基金经理李文宾就此市场信号进行解读。
李文宾分析,4月底以来的反弹是有比较深刻的背景和原因的:其一,在中央和地方政府的带领下,以上海为主的本轮疫情拐点已经在4月底出现,社会面也已逐步清零,这有力扭转了市场对于疫情的预期;第二,从中央到地方,各类支持和帮扶中小企业的降费减税政策逐步推出和发力,同时受疫情影响的城市也推出了消费券等鼓励和支持消费的政策,这些稳增长的政策有利于帮助实体经济快速恢复。第三,本轮调整幅度相对来说较大,下跌的股票波及面也不小,A股和绝大部分优质企业股票估值已经大幅低于历史平均水平,具备中长期的投资价值。
展望后市,李文宾表示,现阶段很难判断调整是否已经到位,影响A股的因素有很多,除了疫情以外,国际战略竞争格局(例如俄乌冲突)都会影响到企业短期经营(比如地区冲突将会大幅带动原材料成本的攀升等)。但从中长期来看,优质企业跨越经济周期的能力在过去多年已经得到了历史和时间的检验,这点毋庸置疑,而这些企业的估值水平大多已经低于2020年疫情爆发后市场最底部的位置,这也意味着这些企业的估值已经处于非常谨慎的水平。“我们不妨以更为长期的眼光看待当前市场,年初以来对地产行业调整的悲观预期,对俄乌突发冲突的彷徨,以及对疫情爆发的担忧,这些负面因素已经和必将被市场慢慢消化。”李文宾称。
